能源类股底部出现 高盛“更加看涨”

原油期货  2020-04-29 14:08 

  北京时间4月29日消息,在原油价格崩盘之际,高盛(187.01, 3.47, 1.89%)提出了五个“更加看涨”能源股的理由。

  原油价格周二在每桶10至14美元之间波动,之前,由于担心价格再次跌至负值区间,数十亿美元资金跟踪的一个重要指数将剔除近期石油合约。标普500能源指数周二盘中上涨2.9%,至4月9日以来最高水平。该指数今年以来累计下跌40%。

  高盛说,现在油价等于或低于现金成本,对原油的需求可能处于低谷。它认为需求“在本季度末之前”会有改善,并在未来两年逐渐恢复。该行的理由还包括:停产正在成为“实质性”,过去两周能源精选行业SPDR基金不顾坏消息而上涨,以及以企业价值除以已投资现金总额计算的估值接近25年低点。

  根据贝克休斯上周五的数据,上周美国停转了60台钻机,使全国活跃的钻机数量减少到378台。以百分比计,这是2006年2月以来最大降幅。与此同时,从削减支出到减少股息的多种削减成本的计划仍在整个行业内持续进行。

  高盛表示,投资者可能希望关注当前水平的“优质”能源股,包括EOG Resources Inc.、Pioneer Natural Resources Co.和贝克休斯。

  对于许多投资者而言,即便上周油价已破天荒地跌入负值,但在眼下抄底油价依然风险巨大!对此,华尔街知名投行高盛(Goldman Sachs)正将目光转而瞄准能源股,并在周一晚间发布的报告中给出了五个抄底理由。

  高盛认为,在上周油价历史性地暴跌至负值之后,现在是投资者增持能源类股的时候了。能源股基本面已经触底,而接下来能否持续复苏取决于石油需求反弹的速度。

  高盛具体罗列了以下五个增持能源股的理由:

  ①油价正等于或低于现金成本

  西德克萨斯中质原油的价格低于通常被视为“典型的现金成本下限”的每桶20至25美元。高盛认为,由于石油市场供应过剩,目前的低价甚至是上周出现的负油价都是合理的。与此同时,这些超低的价格应该会迫使行业减产,从而减少供应,帮助稳定油价。

  ②停产正在成为“实质性”

  高盛表示,“OPEC+减产和美国/加拿大油企的停摆,应该会减少石油价格再平衡所需的长期低页岩油活动需求。”

  根据贝克休斯上周五的数据,上周美国停转了60台钻机,使全国活跃的钻机数量减少到378台。以百分比计,这是2006年2月以来最大降幅。

  ③需求似乎正处于低谷

  高盛预计,全球石油需求将在本季度末前脱离低谷,并“在未来两年内逐步复苏”。高盛的大宗商品研究团队预计,到6月份将从石油库存增加过渡到动用石油库存。

  ④按企业价值/总现金投资计算,估值接近25年低点

  高盛表示,E&P股票以企业价值除以已投资现金总额计算的估值正接近25年低点,仅略高于1995年以来的低点。

  ⑤能源精选行业SPDR基金开始不顾坏消息而上涨

  过去两周,尽管削减股息、停产和负油价等坏消息不断传来,但石油股似乎不再受到石油行业糟糕消息的影响。高盛表示,“随着生产商的公告从削减资本支出/股息转向停产,我们预计股市的反应将更为积极。”

  原油价格周二在每桶10至14美元之间波动,之前,由于担心价格再次跌至负值区间,数十亿美元资金跟踪的一个重要指数将剔除近期石油合约。标普500能源指数周二盘中上涨2.9%,至4月9日以来最高水平。该指数今年以来累计下跌40%。

  高盛表示,投资者可能希望关注当前水平的“优质”能源股,包括EOG Resources Inc.、Pioneer Natural Resources Co.和贝克休斯。

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